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长鑫科技前三季度净利超1310亿元，但三季度净利率从53.1%回落至46%，出现本轮周期首次增收不增利。与此同时AI吞掉存储产能、价格一年涨三倍，华盛顿开始讨论

长鑫科技前三季度净利润1310亿至1325亿元，同比从巨亏到千亿级盈利，创国产DRAM纪录。但三季度单季净利率从53.1%回落至约46%，增量营收几乎未转化为利

长江存储以38.5%的中国NAND份额首次超越三星，全球出货份额升至第三。压力之下，三星与SK海力士计划将中国工厂升级至200层以上NAND，但每一步都卡在美方

长鑫科技预告前三季营收最高2700亿元、净利润超1310亿元，日均盈利近5亿元，实现同比扭亏为盈。合肥、北京两厂满负荷运转，全产品线订单排到数月之后。AI算力爆

三星、SK海力士、美光集体把产能押向HBM，通用DRAM供给悄然收缩。长鑫存储一年内新增超10万片月产能，并宣布4F²架构与VSG垂直晶体管突破，用产能和技术两

SK海力士被曝把美国新建3D NAND晶圆厂当作谈判筹码，条件是放行制造设备出口至大连Solidigm工厂。一场存储巨头与华盛顿的博弈，折射出设备管制、NAND

据首尔经济日报报道，英伟达要求三星、SK海力士、美光三家HBM供应商的NVHBM基底裸片统一采用台积电3nm工艺，核心裸片统一1c DRAM工艺。三星罕见松口，

长鑫科技预告前三季净利润1310亿至1325亿元，从去年同期净亏52.8亿元到戏剧性扭亏，核心推手是AI算力需求带动的DRAM涨价周期。本文拆解这轮暴利的产业逻

长鑫科技预告前三季度净利润1310亿~1325亿元，同比扭亏，AI算力驱动的DRAM超级周期成为直接推手；同一时间，罗森布拉特发布“纸老虎”报告试图安抚美韩市场

10月10日，长鑫科技总裁曹堪宇在上海披露4F²架构、VSG晶体管与混合键合进展，并预告年底推出DDR5服务器内存条。三天后，三星、SK海力士、美光股价集体下挫

一周之内，长鑫科技连抛两记重拳：4F²架构关键突破、G6被定性为6F²收官之作。本文拆解这家DRAM厂商'重资产换护城河'的商业逻辑，它与当年赌自营仓的京东拿的

三星HBM4e拿到包括英伟达在内的多家客户资格认证，48GB、12-Hi的保守规格背后是一场良率与成本的精密算计；叠加LPDDR5X-PIM的发布，三星正在HB

内存短缺背景下，AMD CEO苏姿丰七个月内第二次飞赴首尔，与三星半导体业务负责人全永铉会面。本文从会面本身切入，拆解HBM供应格局、韩国8800亿美元AI基建

三星HBM4E据称通过英伟达Rubin Ultra验证，单堆栈带宽最高4TB/s、12层48GB率先供货。从HBM3E落选到GDDR7独供，再到HBM4E过测，

美光起诉长江存储，核心指控不是侵权本身，而是对方用来反诉自己的专利，出自一批从美光带走核心工艺知识的离职工程师。本文拆解这场"镜像诉讼"背后的技术扩散逻辑、存储

韩国法院文件指控长鑫存储通过所谓合肥计划获取三星620步DRAM工艺配方，并据此实现约10%全球份额。本文拆解620步配方为何是存储业的核心资产、10%份额意味

据路透社报道，中国最大DRAM厂商长鑫存储计划在北京新厂建设3D NAND研发试产线，正式进军闪存市场，直面三星与本土对手长江存储。本文拆解这一步棋背后的技术难

长鑫存储启动大规模扩产，远期月产能剑指60万片，直逼三星与SK海力士；同期息税前利润率82%登顶全球存储行业，叠加麒麟9050 Pro国产全链条落地，全球DRA

2026年Q2，长鑫存储以82%的息税前利润率超过SK海力士与三星半导体，登顶全球存储盈利榜。这轮逆袭来自HBM挤占传统DRAM产能带来的超级周期红利，但繁荣之

路透消息称长鑫存储拟在北京建NAND研发生产线并设研究院，切入被三星、SK海力士、美光垄断的闪存市场。叠加存储涨价周期与HBM重定价行情，本文拆解长鑫这一步的战

AI数据中心吸干全球存储供给，DRAM短缺将延续至2027年。SK海力士旗下Solidigm被曝考虑在美国东海岸建设首座NAND工厂，以摆脱对大连基地的单一依赖

长江存储IPO辅导状态变更为辅导验收，距离A股上市更进一步。长鑫科技市值已达3.85万亿元，为同类存储标的重写了估值锚。本文拆解辅导验收的产业含义、存储行业的资

瑞银测算2026年全球AI资本支出近万亿美元，约九成增量来自内存涨价；同期长江存储控股科创板IPO获受理，拟募330亿元，单季净利334亿元、毛利率追平SK海力

2026年Q2长鑫存储息税前利润率达82%，反超SK海力士与三星半导体，成为全球盈利水平最高的存储厂商。本文拆解这场盈利爆发的周期逻辑、HBM供给转移红利，以及

据路透报道，中国最大DRAM厂商长鑫存储正筹划进军3D NAND，拟在北京新厂建研发产线。本文拆解其动机、路径、与长江存储的国内竞合，以及AI存储需求下的全球格

AI服务器正在吃光全球存储产能，DRAM紧缺将延续到2027年，NAND也开始告急。SK海力士旗下Solidigm被曝考虑在美国东海岸建设首座NAND工厂，这既

长江存储IPO辅导通过验收，距离A股上市只差临门一脚。长鑫科技3.85万亿市值的示范效应下，市场对这家国产NAND龙头给出破万亿预期。本文拆解辅导验收的流程含义

长鑫存储启动新一轮大规模扩产，远期月产能剑指60万片，对标三星与SK海力士。2026年Q2其息税前利润率达82%，成为全球最赚钱的存储厂。本文拆解扩产逻辑、周期

英飞凌11.2亿美元向华邦出售NOR Flash与F-RAM业务，AI引发的存储缺货正在改写产业链分工：巨头收缩聚焦主业，专用存储玩家借机扩图，美国DRAM本土

长存控股IPO辅导状态变更为辅导验收，长江存储以14%出货量份额首超铠侠跻身全球NAND前三。本文拆解其上市进程、技术底牌、全球格局变动，以及SK海力士巨额回购

SK海力士一纸286亿美元回购注销案，让存储板块24小时内经历暴跌与反弹；同期日本稀土进口暴跌、韩国资金借QFI抢筹长鑫科技。三件事拼在一起，指向同一个判断：存

长江存储科创板IPO获受理，2026年一季度营收470.42亿、净利333.79亿，毛利率直逼SK海力士。同期美光宣称AI改写存储周期，海力士豪掷287亿美元回

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元刷新纪录，2026年一季度日赚约3.7亿元。本文拆解其全球位次、Xtacking技术壁垒、AI存储涨价周期与IPO路

长鑫存储启动新一轮大规模设备投资，长期产能剑指每月60万片以上，直逼SK海力士；同期其82%的息税前利润率反超三星与SK海力士。在AI存储超级周期与苹果不设价格

长存控股IPO辅导验收、长鑫科技市值破4万亿、兆易创新净利暴增1091.5%，8月的国产存储三连击。本文拆解存储双雄与设计龙头的不同角色，剖析AI周期、国产替代

DRAM产业单季营收暴涨59.5%，江波龙半年净赚107亿，却选择在周期高点以约六折定价登陆港交所。本文拆解这轮存储超级行情的供需逻辑、江波龙的财报真相，以及华

2026年上半年全球半导体销售额环比+9.5%，存储同比+131%。长鑫科技上半年营收1503亿、净利776亿，市占率升至9.5%，跻身全球第四。本文拆解存储超

隐身七年的Kepler Computing携3D堆叠+铁电材料方案亮相，宣称不靠EUV即可提升HBM密度，融资4.68亿美元并获美商务部支持。本文拆解HBM供需

长江存储IPO九个工作日火速进入问询，拟募330亿创科创板之最，NAND毛利率高达78.73%；长鑫10667Mbps LPDDR5X首次量产上车。国产存储双雄

SK海力士收购英特尔NAND业务时附带的五年监管条件将于2026年12月到期，叠加大连二厂重启扩产与AI驱动的eSSD紧缺，其中国存储业务迎来关键转折点；与此同

长存控股IPO辅导验收落地，二季度出货量首次跻身全球前三；中微公司上半年净利增3倍，存储客户重复订单不断；H200有限放行，却大多被要求留在香港。资本、设备、算

美光计划2026年底将HBM月产能从4-5万片提升至10万片，HBM4占比冲到五成，直指英伟达Vera Rubin平台。本文拆解这场老三的翻倍豪赌：产能从哪来、

长鑫存储被曝小规模量产HBM3E，平头哥、寒武纪开始测试搭配国产处理器，2027年计划扩产。但三星工程师窃密案同时曝光，揭示追赶路径的阴影。本文拆解国产HBM的

SK海力士拟在宫城县投数十万亿韩元建内存晶圆厂，成为继美光、台积电之后第三家在日本建厂的外企。在存储超级周期与美日韩三方产能博弈之下，这笔投资既是抢AI需求的产

同一周内，美光宣布百亿美元研究实验室、SK海力士被曝赴日建厂、三星拟推史上最大股东回报。AI把存储三巨头喂成印钞机后，三家给出了三种截然不同的花钱方式：押研发、

长鑫科技半年报营收1503亿、净利776亿，同比暴增873%，客户名单横跨云厂与手机厂；同日华为首发麒麟9050 Pro、三星被曝4nm产能半数投向HBM4。存

长江存储IPO九个工作日火速进入已问询，拟募资330亿元创科创板纪录；长鑫10667Mbps LPDDR5X首次量产上机。国产NAND与DRAM双线突破，但出货

长存控股IPO辅导状态变更为辅导验收，长江存储以14%份额首超铠侠跃居全球NAND第三；兆易创新半年净利暴增1091%。存储国产双线正加速资本化，本文拆解其产业

收购英特尔NAND业务五年后，SK海力士重启大连二厂、计划扩产约50%，而市监总局附加的限制性条件也将于2026年12月到期。产能、需求、监管三股力量同时转折，

长存控股IPO受理9个工作日即获问询，拟募资330亿元创科创板纪录，2026年一季度净利333.79亿元、NAND毛利率78.73%。与此同时Token价格跌破

8月19日盘后双响：SK海力士宣布回购40万亿韩元库存股并承诺FCF至少50%用于股东回报；长存控股IPO辅导状态变更为辅导验收。叠加长江存储Q2以14%出货份

一只尚未获得ISIN编码的科创板新股长鑫科技，被韩国投资者一个月净买入4532万美元登顶A股买入榜。同期沪硅产业300mm硅片销量增超九成却仍亏损。结合三星良率

SK海力士宣布40万亿韩元回购并传出赴日建厂计划，高盛看多AI存储周期；同期被制裁的中芯国际拿下首个30亿美元季度。AI需求正推动全球存储与代工产能重新布局，资

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元刷新纪录。本文拆解其Xtacking技术路线、扭亏财务曲线、全球第三的行业座次与330亿募资去向，看中国3D NAN

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元；2026年一季度营收470.42亿元、归母净利333.79亿元，按销售金额与出货量均列全球NAND第三、中国第一。

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元刷新科创板纪录。文章拆解其技术路线、财务爆发曲线与全球排位逻辑，并分析三期扩产、企业级市场与地缘变量下的存储格局演变

三星在Hot Chips披露三阶段HBM路线图，终点是取消中介层、把DRAM直接堆上计算芯片的zHBM；同期，长存控股以330亿元刷新科创板募资纪录获受理。一南

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元刷新科创板纪录。本文拆解其技术跃迁路径、财务爆发曲线与全球NAND格局变化，并研判三期扩产与AI存储新赛道的产业含义

三星公布三阶段HBM路线图，终点是取消中介层、将DRAM垂直堆叠在计算芯片上的zHBM；同期长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元刷新纪录。存储产业正同时

长江存储控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元刷新纪录。2026年一季度归母净利333.79亿元，全球NAND销售金额与出货量第三。文章拆解募资结构、Xtac

三星在Hot Chips公布zHBM三阶段路线图，要取消中介层将DRAM堆到GPU上，宣称功耗降70%、带宽升230%；长存控股科创板IPO拟募330亿元，一季

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿创科创板纪录，全球NAND第三、中国第一。同期三星发布LPDDR5X-PIM，把逻辑塞进DRAM。文章拆解长存如何把周

长存控股330亿IPO获受理，一季度净利333.79亿，NAND全球第三；三星同期公开zHBM路线图，取消2.5D中介层将DRAM直接堆叠在GPU上。NAND拼

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元，2026年一季度营收470.42亿元、归母净利333.79亿元，NAND全球第三。叠加高盛预测中国先进制程供需缺口

AI把存储芯片从配角逼成主角。三星在Hot Chips抛出zHBM路线图，要拆掉2.5D中介层，把DRAM直接堆到GPU头上；长江存储控股同步递表科创板，拟募3

长江存储控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元刷新科创板纪录。本文拆解其财务含金量、Xtacking技术代差、Hot Chips揭示的HBM挤压逻辑，判断国产

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元，刷新科创板纪录。2026年Q1归母净利润333.79亿元，TrendForce全球NAND厂商排名第三、中国第一。

长江存储控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元，2026年Q1净利率高达71%，日均净赚3.7亿。本文拆解其技术护城河、周期风险、治理隐忧与地缘约束，判断33

2026年8月21日，长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元，创科创板史上最高纪录。2026年一季度其营收470.42亿元、归母净利333.79亿元，全球

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元，2026年一季度净利333.79亿元。本文拆解其全球第三的真实成色、Xtacking架构代际优势、客户集中度隐忧，

长存控股以2026年一季度日赚3.7亿的业绩冲击科创板，拟募资330亿刷新长鑫记录。本文拆解其全球第三的真实位次、Xtacking技术壁垒、IDM重资产模式与A

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元刷新纪录，2026年Q1归母净利333.79亿元，全球NAND第三。本文拆解募资结构、利润暴增、Xtacking技术

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元。2026年一季度营收470.42亿元、归母净利333.79亿元，NAND Flash毛利率78.73%超过美光、铠

2026年8月，长存控股IPO辅导状态变更为“辅导验收”，长江存储以14%出货量份额首夺全球NAND第三；同日兆易创新半年报净利同比暴增1091.5%。中国存储

普冉股份2026H1归母净利暴增1929.65%，但近六成营收来自并表SHM。存储涨价、NOR与模拟放量真实，但并购成色需辨。本文拆解财报，结合CFET、Chi