🏷️ 市场

闪迪FY2027Q1营收110亿美元、同比增378%，CEO Goeckeler称客户低估AI基础设施NAND容量，NBM项目已锁定近半产能、供应排至2030年

英伟达悄然下调Vera Rubin的HBM4与NVLink规格，用带宽换供应量；韩国存储双雄在通用DRAM/NAND市场被长鑫、长江步步紧逼，只能死守HBM利润

三星宣布2027年HBM产能售罄、2028年DRAM维持紧张，SSD合约价一年暴涨303%，而长鑫存储连苹果的压价订单都直接拒绝。AI推理需求正在把存储行业从周

存储涨价潮中资本市场却在退潮：SK海力士叫停Solidigm IPO，东山精密认购遇冷，长存控股330亿募资卡在问询。本文拆解三场IPO的命运分岔、长鑫拒绝价格

SK海力士单季营收破百兆韩元、经营利润率80%，AI存储需求是唯一主角。代价由手机业支付：Q3全球出货暴跌两成，存储成本两年涨三倍。同时长江存储在中国NAND市

AI数据中心把DRAM产能抢购一空，三星2027年产能八成已被长协锁定，HBM均价预计翻倍。美光祭出vHBM垂直堆叠架构，把DRAM直接焊在处理器头顶，冲2TB

TrendForce数据显示SSD合约价一年暴涨303%，AI推理基础设施对大容量QLC的需求正在吞噬NAND产能，消费级市场被挤到角落。与此同时，长鑫存储拒绝

存储处于超级涨价周期，资本市场却开始撤桌：Solidigm暂停IPO、东山精密认购冷清、长存控股330亿募资停在问询。长鑫量价齐升登顶A股市值，靠的不是低价而是

长江存储被曝已小规模量产LPDDR5X，正筹备9600 MT/s速率的放量。同期三星、SK海力士申请升级中国工厂，中国NAND市场格局已被改写。叠加AI把存储推

美光亲手埋葬自己研究了二十年的4F²，转头劝长鑫别挖；存储涨价狂欢下，手机市场已经血流成河。

字节、阿里、腾讯豪掷350亿美元订购英伟达RTX PRO 5500，却连5%-10%的供货都拿不到保证；同期，英伟达封杀用AMD的NeoCloud厂商，Deep

长鑫科技预告前三季营收最高2700亿元、净利润超1310亿元，日均盈利近5亿元，实现同比扭亏为盈。合肥、北京两厂满负荷运转，全产品线订单排到数月之后。AI算力爆

长鑫科技三季报预赚超1300亿元，抢先发布4F2架构DRAM引发美韩存储股暴跌，罗森布拉特随即发布《纸老虎》报告反击。本文拆解业绩爆发的产业逻辑、4F2的技术成

费城半导体指数逼近2006年以来最长连跌纪录，做空者一周浮盈320亿美元；与此同时，中国AI加速器市场发生结构性变化：非GPU出货量首次反超GPU，华为昇腾与英

美国说国产4F2是纸老虎，市场却吓得存储股暴跌、长鑫却交出千亿利润——今天这出戏，值得逐帧细看。

长鑫科技预告前三季度净利润1310亿~1325亿元，同比扭亏，AI算力驱动的DRAM超级周期成为直接推手；同一时间，罗森布拉特发布“纸老虎”报告试图安抚美韩市场

阿斯麦Q3营收116.62亿欧元创历史新高，净利润49.6亿欧元，订单排到2030年，股价却当日收跌3.94%。本文拆解这份'完美财报'背后的预期通胀困局：当垄

AI Agent让服务器CPU从配角变成第二引擎：苏姿丰九个月三次上调预测，2030年市场规模看至2000亿美元，AMD剑指50%份额、EPYC或成千亿美元业务

苏姿丰在OCP峰会上第三次上调服务器CPU市场预测：2030年超2000亿美元，AMD剑指50%份额，EPYC有望成为千亿级业务。本文拆解Agent如何重塑CP

高盛研报将高带宽闪存（HBF）推上舞台中央：AI推理的"内存墙"正逼着产业在DRAM与NAND之间找第三条路，潜在市场最高1500亿美元，闪迪与SK海力士暂时领

高通与Arm授权纠纷庭审中，主审法官当场质疑RISC-V的企业级可用性，称企业级CPU市场只有Arm与x86两个玩家。这场法庭交锋撕开了RISC-V叙事的面纱：

本周主线清晰：存储全面进入卖方市场，HBM与NAND供不应求，三星利润暴涨、ASML涨价、AMD上门求货——产业链权力正向存储环节集中。

2026年Q2全球晶圆代工2.0市场营收966亿美元，同比增25%，AI GPU与定制ASIC是最大引擎。但行业真正的焦点正转向1nm以后：泛林发布SA-CFE

四年时间，英伟达在中国AI加速器市场从95%跌至8%，昇腾从3%冲到50%。本文拆解这场逆转背后的三重逻辑：出口管制改变规则、系统级架构对冲单芯片制程劣势、产能

华为昇腾在中国AI加速器市场份额从2022年的3%升至50%，反超英伟达的8%。本文拆解逆转背后的管制推力、以系统补芯片的技术路线、950系列节奏与产能瓶颈，并

三星电子三季度营业利润107.4万亿韩元、同比暴涨782.5%，首破百亿大关；同期SK海力士旗下Solidigm筹备约100亿美元美国IPO、估值至高1000亿

华为披露昇腾在中国市场份额已超英伟达，并发布昇腾950超节点与Peerium对等互联架构。徐直军明确：产能连国内都不够，没有计划全面出海。本文拆解超节点的系统级

ASML罕见地对韩国市场全线统一上调光刻机零部件价格10%，三星电子与SK海力士签字接受。本文拆解这场涨价背后的议价权转移：设备商为何敢涨、存储巨头为何不还价、

徐直军在媒体交流中罕见催产业链“快一点、多产一点”，昇腾供不应求；而英伟达最新一季962亿美元营收中，中国数据中心业务几乎清零，下季度指引甚至不再计入中国。一边

徐直军公开表态：昇腾在中国市场份额或已超英伟达，950超节点国内都不够用，暂无全面出海计划。英伟达单季962亿美元营收中，H200对华收入占比不足1%。一紧一松

OpenAI约500亿美元的ARR大幅低于市场预期的680-700亿美元，直接引发全球算力产业链下跌。本文拆解这场'预期差'的荒诞算法、收入口径的技术性细节，以

2026年三季度PC出货暴跌两成，联想、惠普、戴尔首当其冲。罪魁不是需求，而是AI服务器抢走了存储产能，CPU、DRAM与SSD合计占笔记本BOM近七成。202

新思科技与OpenAI共建GPT-Synopsys，让AI智能体直接操作EDA工具跑完芯片设计流程；随后又探索与中国AI实验室合作。本文拆解这场AI+EDA变革

2026Q2全球晶圆代工2.0营收达966亿美元创纪录，同比增长25%。台积电一家独吞42%，中芯、英特尔增速亮眼但体量悬殊；先进封装成为新增长引擎，而A14工

三星MX部门要求供应商减供20%-30%，四季度手机产量最高减产30%，理由是内存涨价挤压利润率。本文拆解存储涨价向手机端的传导链条，指出这更像三星集团内部“牺

2026年Q2全球晶圆代工2.0市场营收同比增长25%至966亿美元，AI芯片是核心引擎。与此同时，泛林SA-CFET架构试图把CMOS推过1nm。本文拆解钱从

从2022年的3%到如今的50%，昇腾在中国AI加速器市场完成逆转。本文拆解格局变化背后的出口管制逻辑、华为以系统补芯片的技术路线、产能瓶颈与2029年供需平衡

华为昇腾中国份额从2022年的3%升至50%，英伟达跌至8%。本文拆解这场逆转的真实驱动力：出口管制重塑市场、系统级架构对抗单芯片、产能而非需求成为新瓶颈；同时

2026年二季度全球代工2.0市场收入同比大增25%至966亿美元，创历史新高，AI GPU是最大引擎。而另一边，Rapidus却反常识地先建设计生态、再谈量产

从10.7万元的DDR5维修订单，到美光88%的消费级毛利，再到长江存储员工口中'缺货到2029年'的私下判断，2026年的存储市场正在经历一场结构性重定价。本

AMD豪掷82亿美元收购李飞飞的World Labs，苹果拟借NVLink Fusion重返服务器市场，Intel则把18A制程塞进入门级芯片。三条新闻拼在一起

中芯国际交出史上首个30亿美元季度并上调晶圆价格，制裁反而帮它锁定了受保护的AI市场；同期SemiAnalysis拆解Panther Lake，证实Intel

华为明确表态：最新一代AI硬件暂不出海，理由是中国本土需求已超出自身产能。本文拆解15,488卡Atlas集群与光互联的技术逻辑、产能约束下的市场取舍，以及这场

SMIC市场份额持续攀升，挑战与机遇并存，中国半导体产业迎来新局面。

2025年全球DRAM模组市场营收212亿美元，同比暴增59%，较2024年的7%上演惊天换挡。关税抢跑、DDR4退市、AI挤出效应三股力量共振，模组厂库存变利

一名加州科技公司CEO因涉嫌经由马来西亚、新加坡走私3亿美元受管制的英伟达AI服务器被捕，最高面临20年监禁。本文拆解这条灰色物流链的运转方式、东南亚为何成为转

台湾九人因走私英伟达B300被起诉，H200获个案许可但配额大多须留大陆之外，黄仁勋预判中国2030年前自研先进光刻设备。灰色、白色、本土三条通道此消彼长，中国

长鑫存储进军闪存市场，与三星、海力士、美光正面竞争，产业格局再起波澜。

AMD以82亿美元收购李飞飞创立的World Labs，瞄准3D模拟与物理AI时代的算力需求；同期苹果据传将借英伟达NVLink Fusion重返服务器市场。两

中芯国际单季营收首破30亿美元并上调晶圆价格，制裁反倒送来一个封闭的AI市场；同期英特尔18A拆解显示其密度逼近台积电N3E但未领跑。两条路线，照出半导体产业正

Hot Chips 2026上英特尔详解Crescent Island推理加速卡，英伟达被曝接洽韩国推理新贵Rebellions，而中国放缓锗与石英出口给整条供

华为明确表示最新AI硬件暂不面向中国以外市场，理由是产能不足以满足国内需求。15488颗芯片的Atlas集群、光互联组网、120 EFLOPS的系统级算力，折射

CXMT与YMTC据报已囤足三年扩张所需的DUV光刻机，美国MATCH法案则试图封死旧机型出口；与此同时Intel Foundry宣布High-NA EUV从实

AI基础设施开支正把DRAM市场推向一场贯穿2027年的紧缺，HBM与服务器内存优先吞噬产能，消费电子厂商被排到优先级清单末端。本文拆解这轮紧缺的产能逻辑、客户

SMIC市场份额持续攀升，挑战与机遇并存，中国半导体产业在技术封锁下寻求突破。

据路透社报道，中国最大DRAM厂商长鑫存储计划在北京新厂建设3D NAND研发试产线，正式进军闪存市场，直面三星与本土对手长江存储。本文拆解这一步棋背后的技术难

2025年全球DRAM模组市场营收暴涨59%至212亿美元，DDR4退场、关税扰动与AI需求形成挤出效应，涨价成为主旋律。与此同时，CXMT觊觎NAND、Sol

AMD罕见地一次性公布EPYC 9006全部31款Zen 6服务器处理器的规格与千颗单价，旗舰256核9996定价14904美元、约合单核58美元。本文拆解这一

DRAM晶圆单位面积价值首次逼近甚至超越台积电N3，模块市场2025年营收暴增59%，长鑫存储12nm级第五代工艺量产。AI挤占产能、DDR4退市、涨价周期三股

CXMT HBM3E风险量产传闻良率仅25%，TSV数量与堆叠工艺是核心短板，但DRAM产业AI需求暴涨60%的市场窗口正在收窄。本文拆解HBM良率真相、技术代

AMD豪掷82亿美元收购李飞飞的World Labs押注物理AI，苹果则计划借英伟达NVLink Fusion重返阔别近二十年的服务器市场。两大巨头的动作指向同

期权市场对英伟达财报的波动预期降到5.4%，AMD市值破万亿美元，高盛测算中国先进制程缺口十年缩至34%。三条线索指向同一件事：AI芯片市场正从单极暴富叙事，切

路透消息称长鑫存储拟在北京建NAND研发生产线并设研究院，切入被三星、SK海力士、美光垄断的闪存市场。叠加存储涨价周期与HBM重定价行情，本文拆解长鑫这一步的战

美银美林报告显示，中国AI加速器2025年国内营收份额达约50%，2028年或逼近80%。华为领跑，推理成本成胜负手；产业链利润呈微笑曲线，代工存储与云平台吃肉

台积电代工报价上调约10%后，AMD选择全额转嫁，计划2026年Q4起全系芯片涨价约10%；英特尔同步开启第三轮涨价。本文拆解这轮涨价从晶圆厂到终端的传导链条，

路透社消息称，长鑫存储正计划在北京新厂建设NAND研发线，从DRAM单一赛道跨入闪存。这家DRAM市占逼近10%、季度营收环比翻倍的中国存储厂，为何要在此时进入

瑞银数据显示2027年内存支出将占全球AI资本支出64%，三星与SK海力士拿走最肥利润；同期长江存储NAND份额首达14%跃居全球第三，苹果开始测试长鑫DRAM

光通信扩产热潮下，市场普遍以为二手设备改造加国产MOCVD能快速补产能，但真实瓶颈卡在Aixtron行星式MOCVD的工艺壁垒与断供威胁上。200G EML对设

2025年全球DRAM模组市场收入冲上212亿美元、同比暴涨59%，背后是AI对常规DRAM产能的挤占与DDR4退市引发的连锁抢货。同时CXMT觊觎NAND、S

AI把DRAM逼成了新的稀缺资产：单晶圆价值首次压过3纳米逻辑芯片，模块市场一年暴增59%，长鑫存储借12nm级制程上桌。存储不再只是周期品，而是AI时代的战略

中微公司2026上半年营收66.91亿元、归母净利28.25亿元同比增长300%，其中约9.53亿元来自出售拓荆科技股票。拆开财报看，刻蚀新品拿下重复订单、薄膜

中芯国际首破单季30亿美元并涨价，台积电A16晶背供电冲刺四季度量产，谷歌豪掷百亿认股权证绑定迈威尔造TPU配套芯片。AI算力需求正在把晶圆制造裂解成三条逻辑迥

3D NAND冲破300层后，钨字线在电阻、残氟与填充三线触顶，钼成为必选项。三星、美光、SK海力士相继切换，钼沉积设备将在2027年撬动超10亿美元增量市场。

英伟达财报前，期权市场给出的波动预期降至5.4%，远低于历史均值；同周AMD市值首破万亿美元，高盛又给出中国芯片国产化的十年时间表。三个信号叠加指向同一判断：A

存储涨价周期持续、HBM量价齐升之际，长鑫存储被曝正筹备进入NAND闪存市场，在北京布局研发产线与研究院，并已与AI存储初创客户接触。本文拆解涨价周期、HBM重

市场以为光芯片扩产靠二手改造和国产MOCVD就能补上，但真正的瓶颈藏在行星式MOCVD的技术壁垒、Aixtron的断供威慑和核心零部件紧缺里。本文拆解光芯片产能

2025年全球DRAM模块市场收入达212亿美元，同比暴涨59%，远超2024年的7%。DDR4停产预期、关税抢跑与AI需求挤出效应共同推高价格；另一边Soli

长江存储IPO辅导验收落地，距上市只差临门一脚。长鑫3.85万亿市值在前，万亿预期在后，中国存储双雄即将在资本市场会师。本文拆解辅导验收的门道、NAND与DRA

3D NAND堆叠突破300层后，钨字线在电阻、残氟与深孔填充上触及物理极限，钼成为必选项。三星、美光、SK海力士相继切换，钼沉积设备2027年将撬动超10亿美

期权市场给英伟达财报的波动预期降到7.4%历史均值之下，AI交易最狂野的阶段正在过去；另一边，高盛测算中国先进制程缺口十年内收窄至34%。两条线交汇处，是全球A

OpenAI联合博通打造的推理芯片Jalapeno公开叫板GB300，700瓦功耗下能效与响应速度双优。但对比避开了刚出货的Vera Rubin，训练更是碰都不

AMD市值突破一万亿美元，股价单日大涨近10%，成为全球第16大市值公司。EPYC服务器CPU、Instinct MI加速器与Helios机柜级方案构成的三级火

华为全联接大会2026上，首个采用NPO的昇腾960超节点提前数季度登场，对标英伟达AI工厂路线；而黄仁勋放话明年芯片销量翻倍。两条路线、两个市场，中国算力底座

美光高管苏米特·萨达纳在公开论坛表态：内存短缺已覆盖所有市场，客户需求持续上修，有意义的新增供应要等2028年才爬坡，供需平衡时间点无法判断。AI把内存从标准件

华为全联接大会上昇腾960超节点提前发布，摩根大通同时预测2027年定制芯片出货占比将超过GPU。两条消息叠加，指向同一个判断：AI算力市场正从GPU一家独大，

中微公司2026上半年营收66.91亿元、净利增长3倍，扣除出售拓荆股票收益后主业依然扎实。刻蚀新品拿下重复订单，薄膜沉积矩阵成形，MOCVD跨界功率赛道，五年

长江存储IPO辅导通过验收，距离A股上市只差临门一脚。长鑫科技3.85万亿市值的示范效应下，市场对这家国产NAND龙头给出破万亿预期。本文拆解辅导验收的流程含义

中芯国际首破30亿美元季度营收并上调晶圆价，台积电A16冲刺Q4量产，谷歌豪掷百亿绑定迈威尔造TPU。AI把晶圆产业劈成两条赛道：一条被制裁圈成自家市场，一条被

期权市场给英伟达财报后的波动预期降到5.4%，低于历史均值的7.4%；与此同时，高盛预测2035年中国7nm以下芯片供需缺口将收窄至34%。AI芯片的故事，正从

小米与长鑫科技合作量产LPDDR6内存，国产存储芯片自主化进程加速，同时HBM内存现货价格飙升，存储市场格局面临变革。

华为宣布昇腾960提前三个季度就绪，一年一代节奏落定；同期四家国产GPU半年报出炉，盈利成色参差。当华为把算力底座做成系统工程，二级市场开始追问国产GPU：谁的

英伟达B200二手残值达首发价158%，租金半年涨五成，直线折旧模型在AI加速器市场失效。本文拆解残值、租金、推理经济性三条数据线，还原AI算力供需的真实温度。

中微公司2026上半年营收66.91亿元、净利28.25亿元，其中含出售拓荆科技股票收益9.53亿元。刻蚀新品获重复订单，薄膜与MOCVD矩阵扩张，公司提出五年

长江存储IPO辅导状态变更为辅导验收，双中信保荐，三个月跑完辅导主流程。长鑫科技3.85万亿市值立起估值锚，市场预期长存破万亿起步。中国存储叙事正从技术突围切换

中芯国际单季营收首破30亿美元并宣布涨价，台积电A16瞄准四季度量产，谷歌则用最高122亿美元的认股权证把迈威尔绑上TPU战车。三条曲线背后，AI算力需求正在重

3D NAND冲上300层后，钨字线触及物理极限，钼成为必选项。三星已量产、美光跟进、SK海力士蓄势375层，钼渗透率将从2025年中个位数升至2027年约30

英特尔Diamond Rapids用256个P核、1.28GB末级缓存和UCIe-S互联押注服务器市场，小米则携210亿投入、3000人团队发布玄戒三芯切入手机

CXMT被曝启动HBM3E风险量产并向平头哥、寒武纪送样，恰逢三星、海力士将七成产能长约锁死至2031年，HBM现货价炒到合约价5倍。本文拆解存储市场定价权异动

300层NAND逼出钨转钼材料革命，沉积设备催生10亿美元增量市场；高盛同步大幅上调三年WFE预测至2810亿美元。材料迭代、资本开支与实验室高温晶体管背后，是

一周之内三个信号：麒麟9050 Pro拆解亮相、存储测试机市场预期翻三倍、英特尔CPU再涨10%。表面无关，背后是同一条主线——算力供应链结构性紧张，正在把封装

Hot Chips 2026上英伟达推出面向Agentic AI的Vera CPU；SemiAnalysis第三方测试显示谷歌TPUv7 Ironwood每美元

AI算力需求挤压DRAM产能，内存缺货危机愈演愈烈：Exceleram警告危机才刚开始，美光退出消费级市场。同一天，燧原科技登陆科创板开盘大涨188%。存储缺货

d-Matrix借3D-DRAM堆叠接入英伟达NVLink Fusion生态，能效宣称比HBM高10倍；与此同时消费级DRAM缺货加剧、美光退出消费市场；台积电

一边是CXMT、YMTC囤够三年DUV光刻机备粮，一边是英伟达财报前期权市场罕见的冷静。两条看似无关的线索，指向同一个产业拐点：地缘风险在提前定价，AI叙事在回

燧原科技上市首日中一签赚13万、Q2全球代工产值创新高、华为AI芯片提价60%——三个信号在同一周出现。本文拆解AI需求如何沿先进制程、成熟制程、资本市场逐级传

三星、SK海力士库存跌破10天供应量，HBM4挤占传统DRAM产能，明年存储缺口或超10个百分点；同期燧原科技上市，国产GPU四小龙会师资本市场。AI算力饥渴正

涨价一年的存储市场出现首个'喊停'信号：铠侠CEO指示不再向数据中心大幅提价，而三大内存巨头仍宣称缺货十年。本文拆解闪存与内存的周期错位、长协锁价逻辑、SK海力

长江存储IPO九个工作日火速进入问询，拟募330亿创科创板之最，NAND毛利率高达78.73%；长鑫10667Mbps LPDDR5X首次量产上车。国产存储双雄

豪威CIS市占率首超三星居全球第二，长鑫DRAM份额冲到10%稳居第四，北方华创DRAM刻蚀设备取得突破。三件看似孤立的事，指向同一个产业逻辑：韩系巨头收缩、A

国产AI芯片在算力与带宽两处被卡：算力受制先进工艺，带宽受制HBM。华为以逻辑折叠路线实现密度与功耗双改善，叠加全球设备市场连续创新高，追赶窗口正在打开，但生态

300层以上3D NAND让钨字线触及物理极限，钼替代钨趋势确立，三星、美光、SK海力士相继切换，沉积设备迎来超10亿美元新增市场；叠加高盛大幅上调WFE预测与

英伟达坦承供给卡脖子，SK海力士联手铠侠冲击NAND格局，国内存储测试机市场一年暴增223%。HBM紧缺正沿产业链层层传导：需求方加价抢货，供给方合纵连横，设备

DRAM收入单季环比暴涨60%，AMD把2030年AI市场预期翻倍至2万亿美元，Architect Labs用两周让AI自己设计出一颗量产级芯片——需求、供给与

期权市场给英伟达财报定价5.4%波动，低于历史均值；高盛预计中国先进制程缺口十年缩至34%；美方首次点名韩国湖南集群。三个信号指向同一件事：AI叙事进入下半场。

英特尔不到一年第三次上调CPU价格，同时审查砍掉低毛利Small Core产品线。本文拆解其从抢市占转向保毛利的战略逻辑，以及IPC/IoT市场空缺给ARM阵营

2026年二季度全球DRAM市场规模达1470.24亿美元，环比大涨55.9%创历史新高。AI服务器与HBM拉动量价齐升，但三季度长协锁价、涨幅趋缓，周期顶信号

韬定律论文更新披露麒麟2026实测：LogicFolding让晶体管密度提升55%的同时，GPU功耗反降58%。同期DRAM市场创历史新高、三星联手Arm押注2

英伟达129亿美元收购HuggingFace、Arm在95亿美元IP市场遭遇RISC-V挑战、DeepSeek斥巨资堆16万颗昇腾——三件事指向同一个趋势：AI

博通拟通过SPV筹集最高1000亿美元表外债务为AI芯片融资，CDS应声创历史新高；同一时间，意法半导体年内第三次提价，模拟、功率、MCU涨价潮蔓延全球。本文拆

企业级SSD单季收入翻倍突破370亿美元，AI把NAND从周期品变成硬通货；长鑫LPDDR5X首次量产落地，国产存储开始在高端市场崭露头角。本文拆解存储行业景气

3D NAND突破300层后，钨字线遭遇电阻、漏电与填充三重物理瓶颈，钼凭低电阻、无氟工艺和优异填充能力成为必选项。三星、美光、SK海力士全面押注钼工艺，设备商

英伟达财报周叠加阿里800亿港元融资，AI资本周期进入关键验证期。一边是96%的营收增速与5000亿美元资产证券化资金池，一边是市场对循环融资与ROIC的持续追

多芯粒组装在2nm以下成为主流，小米三芯齐发验证设计侧打法，三大存储厂弃钨用钼撬动材料与设备市场——三条线索指向同一个判断：芯片产业的竞争主轴，正在从单一制程节

2026年上半年NAND市场连续两个季度暴涨，Q2合约价单季拉高55%，幕后推手是AI基建对大容量闪存的疯狂吞食。同一时间，蔡司高管断言中国还需15年做出EUV

AI吃掉内存产能，终端硬件被迫涨价；北方华创现金流转正，国产GPU四小龙聚首二级市场。设备、设计、存储三个环节在同一轮周期里走出三种活法，本文拆解这波国产半导体

OpenAI首颗自研推理ASIC芯片Jalapeño仅用16个月流片，实测每瓦性能反超英伟达GB300乃至Rubin，把定制芯片周期从18-36个月压缩到极限。

OpenAI发布自研推理芯片Jalapeno，能效对标英伟达Blackwell；叠加韩国存储股崩盘外溢华尔街、信用市场对AI资本开支发出警报，AI算力的定价逻辑

英伟达以一笔0%票息、五年期、最大稀释仅1.67%的可转债投资联发科，表面是财务操作，实为用NVLink Fusion把潜在ASIC对手收编进自家互联生态。与此

燧原科技申购科创板，国产GPU四小龙正式聚首资本市场；同一周，三星在台湾SEMICON上亮出HBM5与zHBM路线图。算力竞赛的两条战线——国产替代与存储架构革

北方华创在IEEE发文，宣布3D DRAM两步循环刻蚀突破：500:1选择比、95%均匀度，为长鑫存储提供绕开EUV的工艺路径。同期SEMI数据显示全球设备市场

英伟达财报前夕，期权市场给出的波动预期降至5.4%，显著低于过去12季度7.4%的均值。市场不再赌超预期暴涨，而是聚焦Rubin爬坡节奏、OpenAI巨额算力承

Counterpoint数据显示2026Q2三星HBM份额升至33%，与SK海力士差距从43个百分点缩至17个。本文拆解份额变化背后的产能逻辑、HBM4换代窗口

设计IP市场一年仅94.5亿美元，却卡住整条半导体价值链的咽喉；另一边，DeepSeek拟在内蒙古部署16万颗华为昇腾950DT，订单交付或超一年。架构垄断与产

d-Matrix在Hot Chips 2026发布Raptor 3D-DRAM推理加速器，单卡带宽超100TB/s、每GB/s功耗改善13.5倍，正面冲击HBM

2026年上半年，NAND闪存上演罕见的涨价风暴：单季合约价暴涨55%，市场规模连续两个季度环比大增，但增长几乎全部来自价格而非出货量。本文拆解AI数据中心如何

英伟达财报前夕，期权隐含波动率降至5.4%，低于历史均值7.4%，市场不再押注暴涨。焦点转向Rubin爬坡节奏、OpenAI 12GW算力承诺的会计处理，以及高

长存控股科创板IPO获受理，拟募资330亿元刷新科创板纪录。文章拆解其技术路线、财务爆发曲线与全球排位逻辑，并分析三期扩产、企业级市场与地缘变量下的存储格局演变

美光CEO称AI彻底改写存储周期，需求超供给50%；SK海力士砸287亿美元回购；中芯国际季度营收首破30亿美元。AI把存储从周期品变成战略基础设施，地缘制裁给

透过2026年中国AI加速器90%自给率预测与1.6T光模块电芯片瓶颈，拆解数字芯片与高速模拟芯片国产化的节奏差：主芯片靠政策与市场快速替代，而DSP/Driv

台积电在0.42纳米等效氧化层厚度上验证了MoS₂晶体管的潜力，硅基微缩逼近物理极限；华为、寒武纪被预测在2026年吃掉国内九成AI加速器市场；小米玄戒O1出货

Intel再次站在存储十字路口，存储芯片从周期性商品变成AI黄金；与此同时，AI数据中心光互连市场预计2030年达1444亿美元，硅光子占64%。存储与互连正成

谷歌被曝找AMD设计下一代TPU，集成片上CPU核瞄准智能体负载；服务器CPU市场预测到2030年超2100亿美元，AI CPU占86%，Intel份额从62%