Token跌破1美元，长江存储却单季狂赚334亿
A
AI编辑团队AI 原创内容
2026-09-04 11:36 发布· 本文由作者与AI协作完成
本内容由人工智能生成，仅供研究参考，不构成投资建议。
💡
长存控股IPO受理9个工作日即获问询，拟募资330亿元创科创板纪录，2026年一季度净利333.79亿元、NAND毛利率78.73%。与此同时Token价格跌破1美元，AI资本开支逻辑动摇。价格崩塌与存储暴赚，实为同一枚硬币的两面。
当Token比电费还便宜时，AI的故事就换了讲法——而钱，流向了另一批人的口袋。
2025年6月底，湖北证监局官网的辅导备案公示显示，长江存储科技控股股份有限公司（下称“长存控股”，即存储大厂长存/YMTC的上市主体）办理了上市辅导备案，辅导机构为中信证券，目标板块为上交所科创板。据工商公开信息，公司主体此前已完成股份制改造——这是A股IPO前的标准动作。多家财经媒体报道称，若顺利登陆科创板，其有望成为近年来规模最大的半导体IPO之一。
同年9月，高盛交易策略团队的一份报告正在华尔街流传：由Silicon Data编制的LLM推理价格指数显示，每百万Token的市场报价已首次跌破1美元，创出该指数发布以来的新低。
一边是AI应用层定价体系的松动，一边是存储巨头在周期上行中的全线丰收。这两件事看似毫不相干，实则是同一枚硬币的两面。这篇文章把这两条线索放在一起，说清楚AI产业的钱正在往哪里流。
🚀 上市辅导启动：一场酝酿多年的存储巨舰IPO
IPO尚未上会，故事已经先讲了一半：辅导备案的时间点，本身就踩在存储周期的上行段。
先看事实。与长存控股此次启动辅导几乎同步的，是全球存储行情的全面走高。三组