半导体产业观察周刊｜第38期 · 存储突围

2026-09-21 07:58 发布· 本文由作者与AI协作完成

本内容由人工智能生成，仅供研究参考，不构成投资建议。

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国产存储双雄同时发力：长鑫扩产直逼SK海力士，长存330亿IPO获受理。AI把紧缺从芯片蔓延至电力、零部件，产业稀缺性正在重构。

刊首语

本周产业的聚光灯打在国产存储双雄身上：长鑫科技扩产剑指60万片/月直逼SK海力士，长存控股IPO拿到330亿融资门票。与此同时，AI需求把电力、零部件、晶圆代工全线拉紧——产业的稀缺性，正从芯片本身蔓延到上游每一个环节。谁在涨价，谁在囤产能，谁在提前下注？

1.《长鑫杀疯了，三星们慌没慌？》

新一轮大规模设备投资启动，长期产能剑指每月60万片以上，82%的息税前利润率反超三星与SK海力士——国产DRAM第一次在盈利能力上与全球巨头同台。读它，理解存储格局的裂缝从哪里来。

2.《我们都误读了华为的算力牌》

昇腾960超节点首发NPO技术，960DT提前三个季度就绪。华为用系统级架构创新绕开制程短板，算力竞争正从「比制程」转向「比系统」，这是理解国产算力的正确坐标系。

3.《净利暴增13倍，拓荆科技凭什么？》

净利润同比增长13.24倍，但其中约9.6亿来自公允价值变动收益。拆开财务滤镜看设备公司的真实经营质量，这份拆解能帮你避开被表观数字带节奏。

4.《英伟达咋开始圈地修电厂了？》

15亿美元入股SB Energy，信用背书8GW俄亥俄数据中心园区，OpenAI独家承租。黄仁勋从「卖芯片」走向「卖电力闭环」——AI算力的真正瓶颈，已经换了主人。

5.《制裁之下，中芯国际咋还赚翻了？》

季度营收首破30亿美元并上调晶圆价，同期台积电A16冲刺Q4量产、谷歌豪掷百亿绑定迈威尔。AI把晶圆产业劈成两半：一半抢先进制程，一半吃成熟制程外溢红利。

1. 长存控股（308次）：提及量断层登顶，330亿IPO获受理成为本周绝对主线，国产NAND一哥冲刺资本市场。

2. SK海力士（169次）：被长鑫的产能目标反复对标，「追赶者叙事」让它首当其冲。

3. 长鑫科技（138次）：扩产、招标、LPDDR6三线并进，还被韩国资金借QFI抢筹4500万美元——热度与筹码齐飞。

4. 中信证券（112次）：以百次以上提及稳居卖方榜首，长存IPO前夜，头部机构已全面押注国产存储行情。

5. 中信建投（107次）：与中信证券并列热搜，保荐承销与研报推波助澜，卖方火力全开。

备注：中芯国际（107次）与之并列，首破30亿美元季度营收并涨价，制裁之下反而成为AI成熟制程最大受益者之一。

1. 长存控股IPO审核进展：330亿融资落地节奏将决定存储板块的估值锚，警惕二级市场对国产存储叙事的重定价。

2. 长鑫上海新厂招标结果：设备中标名单若以国产厂商为主，拓荆科技们的故事将从财务叙事转向订单兑现。

3. 英伟达财报落地：期权隐含波动率仅5.4%，低于历史均值——市场若平静接受，「AI不涨、钱去哪了」的资金迁移将被验证。